Колишній партнер Founders Fund Браян Сінгерман та співзасновник і керуючий партнер Quiet Capital Лі Лінден збираються залучити понад 500 мільйонів доларів для нового фонду, що має назву GPx, за свідченням трьох осіб, обізнаних зі стратегією. Частина капіталу GPx, ймовірно, надійде від співзасновника Founders Fund Пітера Тіля, зазначили ці джерела.
GPx використовує двосторонню стратегію. Фонд інвестуватиме приблизно 20% капіталу в фонди, які керуються новими венчурними капіталістами, котрі націлені на стартапи на стадії pre-seed та seed; решта капіталу буде спрямована на партнерство з новими управляючими для ведення інвестицій на пізніших стадіях (найімовірніше на стадії Series B) у їхніх успішних компаніях.
Цей підхід помітно відрізняється від того, як зазвичай працюють більшість венчурних фондів. У той час як типові венчурні фірми інвестують увесь свій капітал безпосередньо в стартапи, GPx впроваджує елементи моделі фонд-фондів, що є менш поширеною інвестиційною стратегією, де фонд інвестує частину свого капіталу в портфель інших фондів, а не безпосередньо в стартапи. Хоча модель фонд-фондів пропонує обмеженим партнерам зручний спосіб доступу до маловідомих або важкодоступних фірм, значним недоліком є подвійний шар комісій: тих, що стягуються фондом-фондом, та тих, що сплачуються основними менеджерами.
Незважаючи на те, що капітал, залучений фондами-фондами, досяг 16-річного мінімуму минулого року, Сінгерман і Лінден вважають, що їхні персональні бренди, унікальні мережі та стратегія, яка лише частково є фондом-фондом, спонукають обмежених партнерів відкрити свої гаманці для GPx.
Сінгерман і Лінден, можливо, мають рацію. Оскільки венчурний капітал зосереджується в найбільших фондах, деякі з найкращих інвесторів цих компаній більше не хочуть бути частиною великої системи. Вони покидають гігантські фірми, щоб створити власні інвестиційні структури, де можуть працювати більш гнучко і спеціалізовано.
GPx ставить на те, що наступне покоління венчурних інвесторів зможе виявляти і підтримувати багато сильних компаній на ранніх стадіях, що дозволить фірмі Сінгермана і Ліндена спільно вести інвестиції на пізніших стадіях у найуспішніші портфельні компанії нових менеджерів.
Тут стратегія GPx стає особливо цінною: венчурні капіталісти на ранніх стадіях часто намагаються реалізувати права pro-rata у пізніших раундах фінансування (Series A, B та далі), але їхні розміри фондів зазвичай не дозволяють їм підтримувати свою частку володіння у найуспішніших компаніях. Зіткнувшись з такими можливостями, малі венчурні фірми часто намагаються залучити спеціальні цільові компанії (SPV) від своїх існуючих обмежених партнерів. Проте ці процеси вимагають часу, що дозволяє іншим інвесторам швидко займати привабливі позиції у найпопулярніших угодах.
За підтримки капіталу GPx нові фонди отримають можливість не лише реалізувати свої права pro-rata, але й вести раунд пізнішого фінансування.
Раніше повідомлялося, що Сінгерман і Лінден запускають GPx, але не було надано деталей про розмір фонду та інші аспекти стратегії.
Сінгерман і Лінден не відповіли на запит про коментар.
Редакторська примітка: Цю історію оновлено, щоб відобразити участь Пітера Тіля у GPx.
