17 вересня 2025 року проведе засідання Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) Федеральної резервної системи США, на якому буде оголошено рішення щодо зміни процентної ставки. Очікується, що регулятор послабить свою політику, що може призвести до збільшення ліквідності у високоризикових активах та їх зростання.
Редакція Incrypted зібрала думки та прогнози стосовно політики ФРС і її впливу на ринок криптовалют.
Що таке процентна ставка
Процентна ставка — це вартість короткострокових позик між банками на ринку овернайт. ФРС використовує процентну ставку (FFR) як основний інструмент для регулювання грошово-кредитної політики.
Підвищення процентної ставки робить позики менш доступними, зменшуючи обсяги кредитування і знижуючи інфляційний тиск. З іншого боку, пом’якшення політики призводить до зростання ліквідності, оскільки банки охочіше видають кредити приватним особам і підприємствам.
Вплив на фондовий та криптовалютний ринки
Процентна ставка ФРС прямо впливає на вартість капіталу. У разі строгої монетарної політики домогосподарства менше беруть кредити і інвестують в низькоризикові активи, такі як Казначейські облігації США.
Це обумовлено двома чинниками: перший — очікування економічної нестабільності через підвищення ставок на фоні високої інфляції, другий — прибутковість облігацій, особливо короткострокових, знаходиться у тісній кореляції зі змінами процентної ставки.
Послаблення політики, в свою чергу, збільшує грошову масу в економіці, оскільки зростає попит на кредити, а інвестори прагнуть знайти більш прибуткові активи, такі як акції та криптоактиви.
Актуальна процентна ставка та прогнози на зниження
Наприкінці липня 2025 року ФРС залишила процентну ставку на рівні 4,25-4,5%. Цей показник не змінювався з грудня 2024 року.
Це пов’язано з кількома чинниками. На думку голови ФРС Джерома Пауелла, регулятор може дозволити собі почекати, оскільки його мета полягає в досягненні рівня інфляції 2%, що є далекою від поточних значень.
У серпні інфляція досягла 2,9%, що стало новим максимумом з січня 2025 року, збільшившись на 0,2% за місяць.
Очікування зниження ставки зросли після виступу Джерома Пауелла на щорічному симпозіумі в Джексон-Холі, оскільки це, ймовірно, буде останнє його виступ у цій ролі перед завершенням терміну повноважень у травні 2026 року. Його промову сприйняли як «м’яку», що підвищило оптимізм щодо можливого послаблення політики. У протоколі липневого засідання вказано, що деякі члени Ради виступали за зниження ставки.
Крім того, на Пауелла тисне президент США Дональд Трамп, який закликає зменшити витрати на обслуговування державного боргу, сприяти розвитку ринку житла та підтримувати економіку. Трамп висловлює свої думки на своїй сторінці в соцмережі, неодноразово критикуючи Пауелла за недостатню рішучість.
Прогнози ринку і криптовалютної громади
Згідно з даними біржі CME, ймовірність зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів оцінюється на 96%, а на 50 базисних пунктів – на 4%. До середини серпня ймовірність збереження поточного курсу становила 10-15%.
На платформі Polymarket ймовірність зниження ставки на 25 пунктів – 92%, на 50 пунктів – 7%, а на збереження ставки – 2%.
Деякі трейдери вважають, що ФРС може знизити процентну ставку на 50 базисних пунктів, навіть скептики, такі як Пітер Шифф, вважають це рішення ймовірним.
Аналітики компанії BlackRock прогнозують, що ФРС знизить ставку двічі або навіть тричі в 2025 році, зазначаючи, що такі зміни вже певною мірою відбилися на ринку.
У JPMorgan Chase вважають, що вересневе зниження ставки призведе до подальшого пом’якшення політики ФРС, посилаючись на нові призначення в Раді.
Експерти Morgan Stanley обережні у своїх прогнозах:
«Глобальний інвестиційний комітет Morgan Stanley визнає тиск на ФРС з метою пом’якшення політики, однак ми оцінюємо ймовірність зниження ставки як помірну, десь на рівні 50/50».
Думки експертів та потенційний вплив на ринки
Фахівці Kobeissi Letter заявили, що ФРС опинилася в складній ситуації, адже знижує процентну ставку в умовах слабкості економіки для підтримки її зростання.
Водночас зазначається, що оцінки американських акцій досягли рекордних рівнів, а ВВП продовжує зростати. Слабкий ринок праці залишається головним фактором, що тисне на рішення регулятора.
Історично, ФРС знижувала ставку під час зростання фондового ринку лише двічі — у 2019 і 2024 роках, що супроводжувалося волатильністю в короткостроковій перспективі, але стабільним зростанням у довгостроковій.
«Золото і біткоїн враховують ці фактори. Зростання цін у цих активах показує очікування на майбутнє. Зниження ставок підштовхне ці активи вгору. Це ідеальний час для інвестування в довгострокові активи», — підсумували експерти.
Аналітик і підприємець Тед Піллоуз виділив два можливих сценарії для біткоїна при зниженні ставки ФРС:
- тестування рівня $104 000 з подальшим поступовим зростанням;
- обвал до $92 000, з відскоком і подальшим підвищенням до нового максимуму.
Інвестор Ентоні Помпліано підтримує точку зору Kobeissi Letter, наголошуючи, що більшість домогосподарств поки що не скористалися перевагами зростання акцій.
«Так, ФРС знизить ставку, навіть коли акції досягли максимумів, а інфляція перевищує 2,9%. Це безпрецедентно,” — зазначив він.
Очікується, що на послаблення політики ФРС акції, золото та біткоїн можуть відреагувати різкими стрибками.
Індекс S&P 500 на даний момент не продемонстрував суттєвої реакції на наближення засідання ФРС, торгуючись нижче рівня закриття минулої сесії. Біткоїн також пережив невелике падіння, зменшившись на 0,08% за день, проте на тиждень його зростання склало понад 4,6%. Це може свідчити про те, що частина очікувань вже закладена в ціну активу.
